微医再一次传出上市消息。据界面新闻报道，市场传言，微医计划转向美国IPO，并从相关投行人士处获悉，该消息属实。《金角财经》分析称，很显然，微医选择在此时鏖战IPO，有着更为迫切也更难启齿的理由，这也意味着即使闯关成功，微医的危机也并没有就此解除。

微医需要用更长的时间来证明其商业模式的可行性

(资料图片仅供参考)

公开信息显示，自2018年5月完成Per-IPO轮融资后，“微医上市”的传言几乎成了每年的“保留节目”。从彼时计划于2018年年底赴港上市，到2019年举牌A股上市公司易联众，再到计划于2020年第三季度向港交所递表，最终，微医于2021年4月提交了港股IPO申请。不过，6个月后，微医招股书失效。

《DoNews》分析认为，微医上市折戟背后，其羸弱的经营能力是根本原因。相比已登陆港股的阿里健康、平安好医生和京东健康，微医的商业模式全然不同，其不靠医药电商业务赚取利润，而是依托问诊、慢病管理、专科护理等纯医疗服务业务支撑起全部营收，因而微医需要更长的时间来证明其商业模式的可行性，短期内难以盈利。

一位接近微医的业内人士介绍称，传统的挂号业务主要是头部互联网企业的引流手段，以免费为主，后续的轻问诊、咨询等服务，尽管收费，但客单价都较低，挂号问诊业务目前已成为互联网医疗企业标配并不具备技术和行业门槛，而且随着公立大三甲医疗这一块业务饱和市场已经逐渐出现天花板，增量市场空间有限。

《于见专栏》认为，相比于拥有互联网巨头做靠山的京东健康、阿里健康，微医相比之下显得有些“弱小”。特别是在要钱有钱要资源有资源的京东健康、阿里健康相继成功上市，而且还都实现了盈利之后，微医的现状就更显尴尬了。

微医的经营业绩在持续恶化

相比起数次上市折戟，更为严峻的是，微医的经营业绩在持续恶化。据《金角财经》梳理，2018-2020年，微医分别实现营收2.55亿元、5.06亿元和18.32亿元；净利润分别亏损40.52亿元、19.37亿元和19.14亿元，仅这三年就合计亏损接近80亿，是同期营收加起来的三倍还要多。

连年巨亏之下，微医的负债及现金流情况令人担忧。2018-2020年，微医负债总额分别为183.94亿元、203.75亿元和228.92亿元；同期经营现金流净额分别为-7.09亿元、-8.58亿元、-9.41亿元，三年累计净流出约25.08亿元。

面对经营困局，微医不得不开始大幅裁员。2022年初，微医员工人数从大约4000人削减至3000人左右。这不是微医首次大裁员，早在2019年底，微医就被爆出裁员30%的消息，并涉及多名高层。微医回应称，公司正在优化其业务线，并将相应地调整员工和工资。

微医需注重平台管理以及用户口碑

有媒体关注到，在黑猫投诉平台上，与微医相关的投诉事件多达2000多条，而投诉原因大多数是围绕医患纠纷产生，比如用户投诉医生回复不积极，甚至没有诊疗就结束服务，另外有不少用户投诉医生回复简单敷衍、答非所问等。显然，如再不注重平台管理以及用户口碑，将会对微医的长期发展造成不利影响。

就在今年3月，2023中国企业领袖年会·济南西兴论坛召开，微医集团总裁王阳出席并公开发言表示，我们知道我们的路还很远，因为医疗是巨大的行业，而且水很深。说明，其核心管理层也深刻认识到微医未来之路任重而道远。